這兩天一則“印尼將出口2014年以來第一波鎳礦”的新聞在鎳和佛山不銹鋼管材里炸開了花，說的是印尼頂級國營鎳生產(chǎn)商PTAneka Tambang Tbk (Antam)在政府放寬運輸禁令的八周，準備申請許可證以恢復低品位礦石出口來促進公司的現(xiàn)金流。而上周五該公司進一步表示，本周將向能源和礦產(chǎn)部申請一年出口600萬噸鎳礦的出口許可。

        顯然大多數(shù)人都被驚到了，上周倫鎳在大宗商品中跌的慘，倫鎳盤價上周累計下跌1055美元/噸，跌幅達9.61%，且跌破10000美元/噸的重要支撐位；而金川現(xiàn)貨鎳板價格上周也有4100元/噸的跌幅。

        這顯然與印尼原礦出口解禁評估細則出臺大有關系，而市場的各種解讀，更是將印尼鎳礦出口拉到風口浪尖，而空頭更是趁此發(fā)力，不斷增倉之下，鎳價大幅下行。但筆者認為，近期鎳價反應有些過度了。

        盡管印尼礦商已開始行動，但尚停留在申請階段，業(yè)內(nèi)預測從申請到政府批準出口需要等待2個月左右時間，在一切順利情況下預計到5月底能有眉目，而若審批成功，鎳礦真正運到中國還需要派船、裝貨、回程運輸，以至到國內(nèi)卸船都得一些時日，這一系列過程加起來快也要40天左右才能完成，也就意味著，印尼首批鎳礦到中國早也得到6月份。

        而其他很多已建或在建的鎳鐵冶煉項目，需要調(diào)整公司的相關法律文件才能去申請原礦的出口配額。比如有的印尼當?shù)仄髽I(yè)的確有礦權(quán)，但是礦權(quán)并未在其合資建廠的冶煉企業(yè)名下，諸多相似問題，需要一段時間去變更相關文件后，才能去申請原礦出口，這些企業(yè)出口可能要到7、8月份才能開始出口。

        鎳價的恐慌下行，很大程度上出自對印尼放松鎳礦出口的擔憂，事實上印尼出口鎳礦確實正在推進中，但印尼鎳礦短期內(nèi)較難大批量進入國內(nèi)。

        據(jù)海關進口數(shù)據(jù)顯示，從去年10月份開始，有少量印尼低品位礦流入中國，到2017年1月份多，但占比較小。1月份中國共進口鎳礦108.58萬噸，其中來自菲律賓鎳礦77.89萬噸，份額占比71.74%；來自印度尼西亞12.33萬噸，占總進口量份額僅11.36。

        這個數(shù)據(jù)或足以引起競爭對手菲律賓的密切關注，而相對于2016年中國月均300余萬噸的鎳礦消耗量，少量流入中國的印尼鎳礦對于中國鎳鐵生產(chǎn)從業(yè)者而言僅是杯水車薪，短期內(nèi)鎳礦供應不但不會富裕，相反缺口仍較大。

        近期國內(nèi)主要港口鎳礦庫存仍在持續(xù)下降，據(jù)統(tǒng)計，2月底國內(nèi)各大港口鎳礦庫存共計約1117萬噸，環(huán)比1月份下降89萬噸，這已是菲律賓步入雨季以來，進口到國內(nèi)的鎳礦連續(xù)第4個月較大幅度下降，而近兩周庫存下降仍在延續(xù)。數(shù)據(jù)告訴我們，現(xiàn)在的鎳礦是不夠用，而不是“多”。

        近期東南亞船運市場運力緊張，海運費也在不斷上漲，從2月初到現(xiàn)在，菲律賓到中國天津港的海運費從6.9-7.9美元/濕噸上漲至7.8-8.8美元/濕噸。受諸多因素影響，印尼鎳礦發(fā)貨量恐難以在短時間內(nèi)暴增。

        事實上，鎳價的大幅下行，較多的引發(fā)因素是空頭資金的運作，而鎳原料供應寬裕景象并沒有市場想象的那樣“說來就來”。

        即便安塔姆的鎳礦可以出口，短期價格也不一定很低，且前期鎳礦出口可能是一個逐步放量的過程，很難做到短期內(nèi)大批量出口。對印尼出口政策的過度解讀帶給市場的只能是一時的恐惶。

        而鎳礦仍舊緊缺的供應狀態(tài)短期內(nèi)難以改變，此事件對于鎳價的影響也會隨著時間的推移慢慢減弱，短期鎳價有望走穩(wěn)。